利益相關(guān)者的概念
利益相關(guān)者是指在公司內(nèi)部及公司行為、表現(xiàn)好壞中擁有利益、訴求以及利害關(guān)系的個(gè)人或團(tuán)體。利益相關(guān)者包括股東、債權(quán)人、員工、顧客、公司經(jīng)營(yíng)所在的社區(qū)以及公眾。利益相關(guān)者可以被分為內(nèi)部利益相關(guān)者和外部利益相關(guān)者兩類。內(nèi)部利益相關(guān)者主要有股東和員工，其中員工包括執(zhí)行官、其他管理者以及董事會(huì)成員。外部利益相關(guān)者是指除內(nèi)部利益相關(guān)者以外，對(duì)公司具有一定訴求的個(gè)人或團(tuán)體。典型的外部利益相關(guān)者包括顧客、供應(yīng)商、債權(quán)人(包括銀行和債券持有人)、政府、工會(huì)、社區(qū)以及公眾。
所有的利益相關(guān)者與公司存在著互動(dòng)的關(guān)系。各方利益相關(guān)者團(tuán)體均為公司提供重要的資源(或者貢獻(xiàn))，同樣，各方團(tuán)體需要公司滿足它們的利益。股東為企業(yè)提供風(fēng)險(xiǎn)資本，而他們需要管理者通過(guò)努力實(shí)現(xiàn)最高水平的投資回報(bào)率。債權(quán)人以及一些特殊債券的持有人以債務(wù)的形式同樣為公司提供了資本，他們要求公司按時(shí)歸還本金及利息。員工為公司提供勞動(dòng)力和技能，他們要求公司為其支付相應(yīng)的報(bào)酬，希望公司可以為其提供滿意和具有安全性的工作條件以及良好的工作環(huán)境。顧客給公司帶來(lái)了收益，而他們要求公司為其提供與價(jià)格相當(dāng)并且質(zhì)量可靠的產(chǎn)品。供應(yīng)商為公司提供投入要素，而他們要求公司為其提供收入以及形成值得依賴的客戶關(guān)系。政府為公司提供有利于公司經(jīng)營(yíng)以及公平競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境塑造的規(guī)范與準(zhǔn)則，而政府需要公司嚴(yán)格遵守這些規(guī)范與準(zhǔn)則。工會(huì)有助于公司擁有高效的員工，而工會(huì)要求公司根據(jù)它們所提供的員工所做出的貢獻(xiàn)的大小為其支付相應(yīng)的收益。社區(qū)為公司提供地區(qū)性的基礎(chǔ)設(shè)施，而社區(qū)同樣會(huì)希望公司承擔(dān)相應(yīng)的責(zé)任。公眾為公司提供國(guó)家性的基礎(chǔ)設(shè)施，而公眾也會(huì)要求公司可以為保障他們高質(zhì)量的生活而做出相應(yīng)的貢獻(xiàn)。
公司制定戰(zhàn)略時(shí)必須考慮利益相關(guān)者的訴求，否則，利益相關(guān)者就可能會(huì)撤銷他們對(duì)公司的支持。例如，股東會(huì)賣掉其手中的股份、債券持有者會(huì)對(duì)新債券索要更高的利率、員工可能會(huì)辭職、顧客可能會(huì)向其他廠商購(gòu)買產(chǎn)品。此外，供應(yīng)商會(huì)尋找更加可靠的客戶；工會(huì)會(huì)發(fā)起導(dǎo)致生產(chǎn)中斷的勞工糾紛；政府會(huì)對(duì)公司和其高層管理者提起民事或刑事訴訟，判處公司罰款，或?qū)Ω吖芘刑幱衅谕叫?；社區(qū)會(huì)禁止公司利用當(dāng)?shù)氐幕A(chǔ)設(shè)施，而當(dāng)公司的某項(xiàng)活動(dòng)破壞了公眾的生活質(zhì)量時(shí)，公眾便會(huì)組織起來(lái)對(duì)公司形成壓力，以抵制公司的活動(dòng)。上述任何一種回應(yīng)行為都可能會(huì)對(duì)公司產(chǎn)生毀滅性的影響。
利益相關(guān)者的影響分析
一般而言，一家公司無(wú)法滿足所有利益相關(guān)者的訴求。不同利益相關(guān)者之間的目標(biāo)可能會(huì)存在沖突，并且在實(shí)踐中公司沒有充足的資源去管理所有的利益相關(guān)者。4例如，因?yàn)轭櫩鸵蠛侠淼漠a(chǎn)品價(jià)格，股東要求更高的投資回報(bào)，因此，工會(huì)對(duì)員工高工資的要求就可能會(huì)與顧客和股東的目標(biāo)產(chǎn)生沖突。對(duì)此，公司通常必須進(jìn)行一個(gè)選擇。而在此過(guò)程中，．公司必須識(shí)別出最重要的利益相關(guān)者，然后制定出可以最大限度滿足他們要求的戰(zhàn)略。利益相關(guān)者的影響分析可以幫助公司對(duì)關(guān)鍵利益相關(guān)者的識(shí)別。其基本過(guò)程主要包括以下5個(gè)步驟：
- 識(shí)別利益相關(guān)者；
- 識(shí)別各利益相關(guān)者的利益與關(guān)注點(diǎn)；
- 根據(jù)前兩步的結(jié)果，識(shí)別出哪些利益相關(guān)者的要求更可能實(shí)現(xiàn)組織盈利；
- 從組織的視角識(shí)別出最為重要的利益相關(guān)者；
- 識(shí)別出由此引發(fā)的戰(zhàn)略挑戰(zhàn)。
上述分析過(guò)程可以幫助公司識(shí)別出對(duì)其生存最為關(guān)鍵的利益相關(guān)者，并且確保公司以滿足他們的需求為頭等大事。大部分公司按照上述過(guò)程得到了如下結(jié)論：公司要想獲取生存與發(fā)展，必須首先滿足三類利益相關(guān)者的要求，即顧客、員工和股東。
股東的獨(dú)特作用
出于各種合理的理由，一家公司通常將其股東置于與其他利益相關(guān)者不同的位置。股東是法律意義上的公司所有者，并且為公司提供了使公司得以正常運(yùn)營(yíng)的主要資金，即風(fēng)險(xiǎn)資本。由于不存在明確的承諾以保證股東在未來(lái)可以收回其投資，或獲得可觀的投資回報(bào)，因此，股東所提供的資本一般被視為風(fēng)險(xiǎn)資本。
通過(guò)最近的一些歷史事件我們可以非常清楚地看到風(fēng)險(xiǎn)資本的本質(zhì)特征。20世紀(jì)90年代末到21世紀(jì)初，許多公司通過(guò)IPO的方式成為公眾公司，但很多股東發(fā)現(xiàn)他們所持有的股票的價(jià)值在隨后的一段時(shí)間內(nèi)逐漸下降為零，或者一些公司已經(jīng)倒閉。例如，在2000年年初，由小企業(yè)組成的B2B市場(chǎng)的供應(yīng)商Oniva網(wǎng)絡(luò)公司上市。在上市的第一天，股票的交易價(jià)格達(dá)到25美元，然而，在隨后兩年的時(shí)間里，該公司的股票價(jià)格持續(xù)下跌，最終達(dá)到0.25美元，造成股東投資價(jià)值損失了99％。當(dāng)然，也有一些公司的股東獲得了較高的收益，包括戴爾、微軟與英特爾公司。無(wú)論是獲得收益還是發(fā)生虧損，這恰恰都反映了風(fēng)險(xiǎn)資本的本質(zhì)特征，即回報(bào)率的高度不確定性。為了給予風(fēng)險(xiǎn)資本供應(yīng)者(股東)相應(yīng)的補(bǔ)償，管理者有責(zé)任制定可以使股東在該公司的投資回報(bào)實(shí)現(xiàn)最大化的戰(zhàn)略。
在過(guò)去的10年里，由于越來(lái)越多的雇員通過(guò)員工持股計(jì)劃(ESOP)成為其所在公司的股東，因此，股東回報(bào)最大化的觀點(diǎn)受到了進(jìn)一步的重視。例如，在沃爾瑪公司(Wal—Mart)中，只要其員工在公司中任職一年以上便有資格參與員工持股計(jì)劃。在員工持股計(jì)劃中，公司給予員工購(gòu)買本公司股票的機(jī)會(huì)，有時(shí)候可以按照低于市場(chǎng)價(jià)格的折扣價(jià)格購(gòu)買公司股票。公司也可能為員工支付一定比例的購(gòu)買成本。員工持股計(jì)劃促進(jìn)了員工成為公司的股東，從而使得股東回報(bào)最大化的思想得到更進(jìn)一步的強(qiáng)調(diào)，因?yàn)閷?shí)現(xiàn)股東回報(bào)最大化實(shí)際上滿足了兩類利益相關(guān)者：股東和員工。
盈利能力、利潤(rùn)增長(zhǎng)以及利益相關(guān)者的訴求
由于股東在公司中具有獨(dú)特的地位，因此，管理者通常會(huì)制定可以使股東投資回報(bào)最大化的戰(zhàn)略。股東實(shí)現(xiàn)其回報(bào)的方式有兩種：股利和資本利得(即通過(guò)股票價(jià)格上漲所形成的差價(jià))。對(duì)于管理者而言，保證未來(lái)可以產(chǎn)生滿意的股利以及實(shí)現(xiàn)較高股票價(jià)格的最好方式是實(shí)現(xiàn)公司長(zhǎng)期利潤(rùn)(利用投資回報(bào)率度量)，以及利潤(rùn)增長(zhǎng)的最大化。
投資回報(bào)率是非常好的公司盈利能力衡量指標(biāo)。該指標(biāo)的大小告訴管理者他們使用資本(包括股東所提供的風(fēng)險(xiǎn)資本)的效率如何。投資回報(bào)率大于零意味著公司的收益在彌補(bǔ)運(yùn)營(yíng)過(guò)程所需要的費(fèi)用后仍有剩余，該剩余便提高了所有者權(quán)益的價(jià)值，因此，投資回報(bào)率大于零可以增加公司的價(jià)值，從而使得股票價(jià)格提高。因?yàn)槔麧?rùn)是分?jǐn)偟矫恐还善敝?即每股盈利)，因此，如果公司的利潤(rùn)處于上漲的狀態(tài)，那么，每只股票的價(jià)值就會(huì)提高，每股盈利也會(huì)上升。正如本書所闡述的問(wèn)題，一家公司如果希望提高利潤(rùn)，那么它必須從事如下工作：①進(jìn)入那些處于成長(zhǎng)狀態(tài)的市場(chǎng)之中；②與競(jìng)爭(zhēng)者爭(zhēng)奪市場(chǎng)份額；③通過(guò)橫向一體化鞏固行業(yè)地位；④通過(guò)國(guó)際化擴(kuò)張、縱向一體化或者多元化，進(jìn)入新的市場(chǎng)。
盡管為了實(shí)現(xiàn)股東價(jià)值最大化，管理者需要努力提高利潤(rùn)的增長(zhǎng)率，但是盈利能力與利潤(rùn)增長(zhǎng)之間的關(guān)系較為復(fù)雜，例如，一家公司為了獲得未來(lái)利潤(rùn)的提高，它可能需要一定的投資，從而降低了當(dāng)前的利潤(rùn)率。管理者的任務(wù)之一便是尋找到盈利能力和利潤(rùn)增長(zhǎng)之間的最優(yōu)權(quán)衡點(diǎn)。過(guò)于強(qiáng)調(diào)當(dāng)前的利潤(rùn)就會(huì)犧牲未來(lái)盈利能力以及利潤(rùn)的增長(zhǎng)；同樣，過(guò)于關(guān)注利潤(rùn)增長(zhǎng)可能會(huì)降低當(dāng)前的盈利能力，這兩種情況均不利于吸引股東的投資。在不確定的環(huán)境中，未來(lái)的情況是不可知的，因此在當(dāng)前盈利能力與未來(lái)利潤(rùn)增長(zhǎng)之間尋找平衡點(diǎn)的過(guò)程既是一門科學(xué)也是一門藝術(shù)，但無(wú)論如何，這項(xiàng)工作是管理者必須做的。
提高公司當(dāng)前盈利能力以及未來(lái)利潤(rùn)增長(zhǎng)不僅可以實(shí)現(xiàn)股東價(jià)值最大化，而且可以滿足其他利益相關(guān)者的訴求。如果一家公司的利潤(rùn)為正，并且處于上升的狀態(tài)，那么，公司就可以為高效的員工提高工資，并且為員工提供更多的福利，例如，為員工繳納人身保險(xiǎn)費(fèi)等，從而可以更好地滿足員工的需求。此外，高盈利能力以及高利潤(rùn)增長(zhǎng)的公司將具有較高的債務(wù)償還能力，從而滿足了債權(quán)人(包括債券持有人)對(duì)安全性的需求。擁有較高利潤(rùn)的公司可以更好地承擔(dān)慈善責(zé)任，從而滿足了社區(qū)與公眾的要求。因此，制定可以實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期盈利能力與利潤(rùn)增長(zhǎng)最大化的戰(zhàn)略與許多利益相關(guān)者的訴求是一致的。
上述分析存在一個(gè)重要的因果關(guān)系。制定可以實(shí)現(xiàn)盈利能力與利潤(rùn)增長(zhǎng)最大化的戰(zhàn)略可以更好地滿足一些利益相關(guān)者的需求，然而，反之則不成立。例如，如果公司過(guò)度地支付員工的工資，那么在該時(shí)期員工在短期內(nèi)會(huì)具有較強(qiáng)的滿足感，但是公司的這種行為會(huì)提高公司的成本結(jié)構(gòu)，并且限制了公司在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中獲取競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的能力，從而降低了公司的長(zhǎng)期盈利能力，最終損害了公司在未來(lái)提高員工收入的能力。如果公司真正關(guān)心員工的需求，那么公司需要提高勞動(dòng)生產(chǎn)率從而保證未來(lái)收入的增加。如果勞動(dòng)生產(chǎn)率得到提高，每單位收入所包含的勞動(dòng)成本便會(huì)下降，從而利潤(rùn)便會(huì)上升，那么，公司就可以為員工支付更高的工資，提供更高水準(zhǔn)的福利。
當(dāng)然，并非所有的利益相關(guān)者都希望公司實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期盈利能力及利潤(rùn)增長(zhǎng)的最大化。供應(yīng)商更加希望將其產(chǎn)品和服務(wù)出售給擁有高利潤(rùn)的公司，因?yàn)橹挥羞@樣，他們才可以確保這些公司按照約定支付費(fèi)用。與此相似，顧客也可能愿意購(gòu)買那些利潤(rùn)較高的廠商的產(chǎn)品和服務(wù)，因?yàn)檫@樣的廠商可以為顧客提供長(zhǎng)期的售后服務(wù)與支持。但是，無(wú)論是供應(yīng)商還是顧客都不希望公司是以犧牲他們的利益為代價(jià)而實(shí)現(xiàn)該公司的盈利能力最大化。在一定程度上，供應(yīng)商希望可以提高商品和服務(wù)的價(jià)格，而顧客希望可以降低產(chǎn)品的價(jià)格，最終榨取對(duì)方的利潤(rùn)。因此，公司始終處于與不同利益相關(guān)者進(jìn)行討價(jià)還價(jià)的過(guò)程中。
盡管通過(guò)討論可知，長(zhǎng)期利潤(rùn)能力和利潤(rùn)增長(zhǎng)的最大化是滿足許多關(guān)鍵利益相關(guān)者訴求的最好方式，但是需要注意的是，公司追求長(zhǎng)期盈利能力和利潤(rùn)增長(zhǎng)最大化的方式必須符合法律以及社會(huì)期望的要求。完全沒有束縛地追求利潤(rùn)可能會(huì)導(dǎo)致其行為違反政府法規(guī)、違背公眾意愿，或者引發(fā)倫理問(wèn)題。政府已經(jīng)制定了廣泛的法規(guī)以約束公司的經(jīng)營(yíng)行為，包括反壟斷法、環(huán)境保護(hù)法以及涉及員工健康和公司環(huán)境安全方面的法律。管理者在制定戰(zhàn)略時(shí)必須遵守這些法律的規(guī)定。
然而不幸的是，有大量證據(jù)表明，在追求更大盈利能力和利潤(rùn)增長(zhǎng)時(shí)，管理者可能會(huì)傾向于跨越合法與違法的分界線。例如，2003年中期，美國(guó)空軍解除了與波音公司一份價(jià)值10億美元的衛(wèi)星發(fā)射合同，因?yàn)椴ㄒ艄精@取其競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手洛克希德·馬丁公司(Lockheed Matin)上千頁(yè)專利信息的事情被發(fā)現(xiàn)了。波音公司在準(zhǔn)備成功競(jìng)標(biāo)衛(wèi)星發(fā)射合同時(shí)已經(jīng)利用了該信息。緊接著如下事情被曝光：波音公司韻首席財(cái)務(wù)官邁克·西爾斯(Mike Sears)已經(jīng)為一位政府官員達(dá)琳·德魯揚(yáng)(Darleen Druyun)在波音公司謀取了一份待遇豐厚的工作，而此時(shí)德魯揚(yáng)正在參與評(píng)估是否應(yīng)將一項(xiàng)為美國(guó)空軍制造坦克的價(jià)值170億美元的合同交給波音公司。波音公司擊敗了來(lái)自空客公司的強(qiáng)力競(jìng)爭(zhēng)而贏得合同，德魯揚(yáng)也受雇于波音公司。很明顯，提供工作可能對(duì)這次決策有重大影響。波音解雇了其首席財(cái)務(wù)官和德魯揚(yáng)，不久，波音首席執(zhí)行官Phil Condit也宣布辭職，在一份委婉的聲明中，他表示愿意為作為領(lǐng)導(dǎo)眷的任職期間波音公司發(fā)生的違背倫理事件負(fù)責(zé)。在另一案例中，阿歇·丹尼爾斯(Archer Daniels)作為世界上最大的農(nóng)產(chǎn)品生產(chǎn)商之一，在聯(lián)邦調(diào)查局調(diào)查發(fā)現(xiàn)在全球市場(chǎng)上該公司試圖系統(tǒng)性地與其他生產(chǎn)商合謀控制價(jià)格時(shí)，其首席執(zhí)行官被捕入獄。在另—價(jià)格聯(lián)盟的案例中，由于與同行佳士得拍賣行進(jìn)行了長(zhǎng)達(dá)6年的價(jià)格聯(lián)盟，76歲的索斯比拍賣行主席被判入獄，而該拍賣行前首席執(zhí)行官也被逮捕。
諸如此類的事情引發(fā)這樣一個(gè)問(wèn)題：為什么管理者要采取如此冒險(xiǎn)的行為?眾所周知的代理理論中的大量學(xué)術(shù)研究解釋了為什么管理層可能從事那些并不合法，或者至少不符合股東利益的行為?