相對于語不驚人死不休而又往往測不準的一些經(jīng)濟學(xué)家而言，羅伯特·希勒算得上是一位嚴謹慎言的學(xué)者了。他很少作預(yù)測，但所作的每一次預(yù)言都最終應(yīng)驗。例如，上個世紀九十年代后期，美國的股票市場在新經(jīng)濟神話的刺激下呈現(xiàn)出前所未有的繁榮狀態(tài)，投資者的投資熱情一路高漲，道瓊斯指數(shù)、標準普爾500指數(shù)以及納斯達克指數(shù)不斷創(chuàng)造歷史新高。當人們普遍浸淫在這場“太平盛世”的歡愉中而有些得意忘形時，希勒卻一刻不停地趕寫著《非理性繁榮》。他知道他在與時間競賽，他預(yù)感到股票市場的價值被嚴重高估了，如果不加快速度，股票泡沫會在他寫作完成之前徹底崩裂。2000年3月，《非理性繁榮》終于出版，希勒把一路凱歌的股票市場稱作“一場非理性的、自我驅(qū)動的、自我膨脹的泡沫”。一個月后，納斯達克股票指數(shù)由最高峰的5078點跌至3227點……在此之前，盡管將互聯(lián)網(wǎng)泡沫比作當年的荷蘭郁金香、南海公司泡沫的警告不絕于耳，但只有希勒用清晰、完整的經(jīng)濟學(xué)理論解釋了它。
《非理性繁榮》為希勒帶來了聲名、榮譽，這是連希勒也意想不到的。但試圖從一個暢銷書作家或?qū)W術(shù)明星來理解希勒是危險的——公眾大多喜歡“非理性繁榮”這個時髦的書名，而非其內(nèi)容。要知道希勒喜歡從歷史中探尋真相?！爱斈阋詺v史的眼光來看待今天，你便能梳理出清晰的脈絡(luò)。”羅馬帝國為何滅亡？第二次世界大戰(zhàn)為何爆發(fā)？股市為何會崩盤？希勒不斷提醒人們，我們的世界如此復(fù)雜，妄圖用一種理論來解釋復(fù)雜現(xiàn)象是可笑的。為此，希勒一直不滿于經(jīng)濟學(xué)僅僅依賴于統(tǒng)計數(shù)字，因為它們太狹窄了。他始終相信，心理學(xué)、社會學(xué)、行為學(xué)等因素正在深刻地改變經(jīng)濟學(xué)的面貌。事實上，在《非理性繁榮》之后，希勒又將目光投向一個更為宏大也更為復(fù)雜的問題之上——那就是二十一世紀的金融應(yīng)當向何處發(fā)展？在他的《新金融秩序》中，他給出了答案（亦是一種對未來之路的預(yù)言）。希勒首先向世人提出了警告：當前的社會中對于股票市場存在著過度的迷信，每個人都在夢想著通過股票市場來賺取財富。然而，這種對股票市場的過分迷信只會助長金融系統(tǒng)的不穩(wěn)定性。希勒的警告揭示了一個常常為人們所忽略的真義：股票市場是不穩(wěn)定的，股價的時漲時落決定了人們不可能從其中獲得穩(wěn)定的受益；同時由于股票市場吸引了人們過多的注意力，因而人們不可避免對于一些實體經(jīng)濟中的因素缺乏必要的關(guān)注，比如人力資本給我們帶來的收入或者是自身擁有的房地產(chǎn)帶來的收入等。這些因素都屬于實體經(jīng)濟的范疇，對我們生活質(zhì)量有著更加深遠的影響。同時，希勒指出：隨著經(jīng)濟全球化的不斷加深，這些實體經(jīng)濟因素面臨的風(fēng)險以前所未有的速度急劇增大，而我們目前的金融秩序?qū)τ谶@些風(fēng)險幾乎是無能為力的……
盡管希勒的這一次預(yù)言沒有具體指代，但是對于次貸危機，他一定不會感到意外。正如他在之前的兩本著作中反復(fù)提到，非理性繁榮是美國股市泡沫和房地產(chǎn)泡沫的源頭，它的根本原因是現(xiàn)有金融體系安排存在著重大缺陷。當加之人們面對泡沫時造成的心理恐慌，爆發(fā)全球性金融危機在所難免。然而，在希勒最新一本專門針對次貸危機所寫的著作《終結(jié)次貸危機》中，他發(fā)現(xiàn)人們并沒有認真去理解他的觀點，至少他們并不完全認同由這個觀點所推導(dǎo)出來的那些結(jié)論?！霸诜治鑫C原因的時候，人們通常把它完全歸結(jié)于這樣的幾類原因：按揭貸款人的欺詐，證券投資人、對沖基金、評級機構(gòu)的貪得無厭，甚至是聯(lián)邦儲備局前主席艾倫·格林斯潘所犯下的錯誤?！钡谙＠湛磥恚@即便是原因，也不是最重要、最本質(zhì)的——現(xiàn)在，是讓我們?nèi)フ_認識正在發(fā)生的這一切，并采取切實的步驟，重新構(gòu)筑住房市場和金融市場經(jīng)濟體系的制度基礎(chǔ)的時候了。
在《終結(jié)次貸危機》中，希勒承襲了其一貫的方法論路徑，從心理和社會原因?qū)用鎭砥饰龃钨J危機的形成。在此基礎(chǔ)上，他直指美國金融體制之弊，認為次貸危機恰恰為制度涅磐奠定了條件。用希勒的話來說，“無論火車的動力有多好，技術(shù)裝備水平有多高，它必須與供其運行的鐵軌相適應(yīng)。政策機制與保險機制是供金融市場和房地產(chǎn)市場運行的兩條鐵軌。然而現(xiàn)有的風(fēng)險管理機制已經(jīng)老朽，極不穩(wěn)定。我們現(xiàn)在是在古老的鐵軌上跑高速列車”。這也就是說，通過審視、反省當下的次貸危機，我們更有理由和勇氣去變革破舊的機制。
對此，希勒提出了一些方法：改進金融信息基礎(chǔ)設(shè)施，以便讓盡可能多的人受益于更加完善的金融活動、金融產(chǎn)品及金融服務(wù)；擴展市場的范圍，將更廣泛的經(jīng)濟風(fēng)險納入其中；開放零售金融工具——包括聯(lián)動型按揭、住宅產(chǎn)權(quán)保險以及生計保險，為消費者提供更大的保障。希勒寄希望于通過金融創(chuàng)新從而實現(xiàn)金融民主化，而后者最大的作用在于分散風(fēng)險，為經(jīng)濟生活提供更加牢固的基礎(chǔ)。不難發(fā)現(xiàn)，希勒的這種設(shè)想類似于保險，無非是通過金融交易讓更多的人來共同承擔(dān)風(fēng)險，然而希勒要化解的這些風(fēng)險都是當前的保險業(yè)不敢涉足的領(lǐng)域。希勒的這種想法聽起來大膽、富于想像，但是誰又敢說這一定不是二十一世紀金融發(fā)展的方向呢？現(xiàn)在我們終于明白為什么《黑天鵝》的作者納西姆·尼古拉斯·塔勒布會說“羅伯特·希勒是一個夢想家！”