對于全球大多數(shù)經(jīng)濟體來說，近十年的前半段基本上是繁榮期。經(jīng)濟增長情況良好，通脹水平低，就業(yè)率高，消費者需求旺盛。很顯然，當(dāng)時利率很低，這刺激人們借錢去投資房地產(chǎn)和股票。但是，打破傳統(tǒng)之后，消費者開始借錢去購買汽車或去度假，收入中留做儲蓄的部分在減少。在缺乏管制的金融服務(wù)環(huán)境中，銀行和建房互助協(xié)會在提供有吸引力的貸款和抵押品方面展開激烈競爭。
為了能夠借出去錢，銀行必須有資金來源，然而隨著儲蓄水平的下降，它們面臨著困難。一個解決辦法是銀行采用一種被稱做安全支持資金的新型金融形式，它以下面的形式運行。美國的銀行為低信用程度的買房者提供貸款。原來，銀行擔(dān)心低信用程度的人不能夠及時還款而不愿意這樣做，但是現(xiàn)在它們將這個問題轉(zhuǎn)嫁他人。銀行將這些貸款或部分貸款以安全投資的方式賣給其他銀行，然后不良貸款被再次賣給另外的銀行或投資者。由于原來的借款銀行不再承擔(dān)風(fēng)險，因此抵押品的價值就會降低，貸款的標(biāo)準(zhǔn)也就降低了很多。隨著美國經(jīng)濟越來越不景氣，擔(dān)心會發(fā)生的事情還是發(fā)生了。大量的次級貸款無人還款，導(dǎo)致信用安全一文不值。但是由于和諧貸款已被多次分割并打包，到底由誰承擔(dān)損失已經(jīng)無法弄清楚了。漸漸地，一些銀行如美國的花旗銀行(Citigroup)、歐洲的瑞士聯(lián)合銀行(UBS)，開始意識到它們正在損失巨額資金。但是由于無力支配貨幣市場，并且此時銀行不確定其他銀行能否還債，所以都不再往外借錢或者只以高利率借貸，因此通往企業(yè)和消費者的資金流斷裂了，2007年和2008年全球各大中央銀行不得不介入一些事件。
信貸危機中，受損最嚴(yán)重的當(dāng)屬英國的北巖銀行。和它的同行相比，北巖銀行由于它的“金融批發(fā)市場”而獲得了較高的利潤，但其強烈依賴于金融產(chǎn)品，如資產(chǎn)抵押債券等，而非私人儲蓄。當(dāng)世界各地的銀行停止向其他銀行借出款項時，北巖銀行開始到處搜集資金以應(yīng)對消費者日益增加的資金需求。在2007年9月，英格蘭銀行為它提供了緊急資金，這一舉動引起了消費者的恐慌。儲戶在北巖銀行的窗口處排起了長隊，并且開始在網(wǎng)絡(luò)上撤回資金。這是英國銀行在140年里第一次出現(xiàn)如此大的危機，在英格蘭銀行估計其資產(chǎn)價值為300億英鎊時才使其幸免于難。在2007年6月，它有超過100億英鎊的資產(chǎn)，但是到了2008年早期，其只剩下不到90便士的資產(chǎn)。在嘗試以低價賣出銀行失敗后，它最終于2008年2月被英國政府國有化。
北巖銀行的倒閉是戲劇性的，并且是讓人感到十分震驚的，這讓人不得不仔細考慮不受控制的外力是如何影響企業(yè)的。在2007年1月，該銀行聲稱2006年的稅前利潤是6.27億英鎊。這成就了它從1997年由住房互助協(xié)會轉(zhuǎn)型成為英國第五大抵押借貸商以來連續(xù)10年的增長。但是，它提供比競爭者更低的資金的商業(yè)模式，成了環(huán)境轉(zhuǎn)變時毀滅它的原因。它對其面臨風(fēng)險的錯誤估計，最終導(dǎo)致了它的破產(chǎn)。